值得买入持有的三只医疗保健股

 医疗保健行业     |      2020-02-14

  在电脑和数算法主宰交易活动的情况下,股票的平均持有时间近乎历史最低点,实在不足为奇。根据独立研究解决方案公司Ned Davis Research的资料,股票的平均持有时间由1950年代末的近8年降至2016年底的仅仅8.3个月。只需按一下鼠标,资讯即毫无障碍地随手可得,加上大部分主要经纪行均实行零佣金交易,令人有更大冲动快速买入和沽出股票。

  但作为投◆■▪▲□◁资者,我们也知道要成功长期捕捉市场出入时机是不可能的,而采取长线方式的投资者一般会获得最大最持续的回报。

  有鉴于此,若您想有机会坐享长期股价升值,或在过程中收取可观的收入,而无需沽出所持有的股票,可考虑买入以下三只医疗保健股。

  医疗保健集团强生公司可能已经不再是一只增长股,不复往日风光,却仍像在业界发展初期时那样稳如泰山。事实上,强生是拥有标准普尔(标普)AAA信用评级的仅两家上市公司之一 。这意味着比起美国联邦政府对债务责任的履行,标普对强生的偿债能力更有信心,这意义实为重大。

  让强生如此特别之处在于其三大业务版块,各自实现了其他公司无法企及的成就。首先,其消费者保健产品的增▷•●•□▼◁▼长速度虽然最为缓慢,却拥有最强大的定价能力及最能预测到的现金流。其次是近年得益于商品化而蔚然成风的医疗仪器,由于高龄化人口甚为倚赖这些仪器以改善生活质素,长远而言应能有所回报。最后,该公司的药剂业务○▲-•■□产生最丰厚的利润,惟受制于有限的专利独佔期。各项业务均带来一块重要的砌件,拼出完整的拼图。

  强生这间公司有多好?于2018年,该公司发表了连续第35年的经调整营运盈利增长,并连续57年增加股息,令强生成为股息贵族中最精英的一员。无论经济是在发展蓬勃还是处于70年内最糟糕的衰退,强生的经调整营运盈利及股息仍然迅速上涨,所以这只股票完全不需要沽出。

  如您希望为投资组合加★◇▽▼•添增长潜力,又不会令风▲=○▼险大增,可考虑买入房地产投资信託基金(REIT)Innovative Industrial Properties.

  REIT背后的概念很简单。Innovative Industrial Properties 收购美国的医用种植场和加工场所,然后将这些资产长期出租,借着租金收入赚钱。该公司(亦称IIP)每年加租3.25%,确保其领先通胀,并按租金收取1.5%的物业管理费。换而言◇•■★▼之,该公司主要透过收购来增加收入和营业净利,但它也拥有一个不错的固有有机增长元素,这是经常被忽略的一点。

  IIP之所以具保障,在于其合约长度及交易的透明度。IIP年初时仅拥有11个资产,但现时已增至42个,并遍佈13个州。这些资产的加权平均剩余租赁期为15.5年,平均投资资本回报率为13.6%。这表示IPP只需五年多时□◁间便能完全收回4.312亿美元的投资资本。

  重点是IPP能在这个超常增长的行业提供明确依据,而该行业仍在不断成长,并通常完全无法预•●测。它目前不但是唯一的派息股,而且还派出高达 4.3%的收益率。这是一只能让您安心长线持有的股票。

  好戏在后头,笔者最后要介绍的是机械人辅助手术仪器制造商Intuitive Surgical,最近都称呼它为近乎必赢的投资。

  首先,这间公司于9月底时在全球已安装5,400台尖端的da Vinci手术系统。即使把Intui◆▼tive Surgical的所有竞争对手加起来,也远远追不上该公司已安装的设备数目。鉴于da Vinci系统★-●=•▽昂贵,每台介乎50万至250万美元,而且要花费大量时间培训外科医生使用这些设备,所以客户流失率甚★▽…◇低。又或说,Intuitive Surgical一旦锁定客户,往往就能长时间留住客源,令他们持续使用其机械人手术仪。

  另一令人印象深刻的地方,在于Intuitive Surgical的营运利润率有可能会在日后变得更好。该公司资历尚浅时,大部分收入均依赖销售da Vinci系统来产生。那些设备不▲★-●但昂贵,而且制造成本亦不菲,故利润率较低。这间公司所产生的利润率大部分来自各个手术程序附带的仪器,以及为各系统所提供的定期维修保养。扼要,随着已安装的da Vinci 系统数目增加,高利润收入在总销售额所占的百分比亦会上升。

  最后,要知道Intuitive Surgic☆△◆▲■al ●只发挥了其手术潜力的一小部分。诚然,该公司已在泌尿外科和妇科手术中处领先地位,但在胸腔、结直肠和普通软组织手术中还是只担当一个小角色。因此,该公司尚有充裕的空间去攫取市场份额。尽管投资者未获 Intuitive Su▲●…△rgical派息,但笔者相信他们会乐于放弃股息,以换取持续保持低双位数增长的机会。

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